Bor Holding bünyesinde faaliyet gösteren Borlease Otomotiv ve küme şirketlerine yönelik finansal baskı derinleşirken, sigorta tarafında da kritik bir gelişme yaşandı. Bor Holding bünyesindeki Magdeburger Sigorta’nın Türkiye’deki faaliyetleri durduruldu.
SEDDK’DAN SERT TEDBİR
Sigortacılık ve Özel Emeklilik Düzenleme ve Denetleme Kurumu (SEDDK tarafından yapılan açıklamada, bir müddettir yakın izlemeye alınan şirketin, uygulanan kademeli önlemlere karşın sermaye yeterliliğini sağlayamadığı belirtildi. Bu kapsamda Magdeburger Sigorta’nın tüm branşlarda yeni poliçe kesmesi ve mevcut poliçeleri yenilemesi durduruldu.
Kurum, mevcut poliçelere ait yükümlülüklerin ise devam ettiğini vurgulayarak, sigortalıların haklarının korunması ismine gerekli tedbirlerin alındığını bildirdi. Buna nazaran şirket, daha evvel düzenlediği poliçeler kapsamında hasar ödemeleri dahil tüm sorumluluklarını yerine getirmek zorunda olacak.
SATIŞ SÜRECİ
Söz konusu karar, Bor Holding’in Magdeburger Sigorta’yı satma istikametindeki teşebbüslerine de darbe olarak yorumlanıyor. 1844 yılında Almanya’da kurulan ve 2018’den bu yana Türkiye’de Bor Holding çatısı altında faaliyet gösteren şirket, son devirde finansal zorluklarla gündemdeydi.
TAHVİL KRİZİ SONRASI BASKI ARTTI
Borlease tarafında yaşanan tahvil ve bono ödemelerine ait temerrüt argümanları, küme genelinde finansal baskıyı artırırken, sigorta şirketine yönelik bu karar risk algısını daha da yükseltti.
BORLS PAYLARI NEDEN YÜKSELİYOR
Öte yandan, Borsa İstanbul’da süreç gören Borlease payları, geçmişte yüzde 90’a yaklaşan sert bedel kaybının akabinde son günlerde dikkat çeken bir yükseliş sergiliyor.
Uzmanlar bu hareketin, güçlü bir finansal toparlanmadan fazla taban düzeylerden gelen reaksiyon alımları ve kısa vadeli yatırımcı ilgisiyle şekillendiğine işaret ediyor.
“Ucuz” algısıyla paya yönelen yatırımcıların tesiriyle fiyat üst taşınırken, düşük fiyat düzeyleri nedeniyle payda spekülatif hareketlerin daha kolay oluşabildiği belirtiliyor. Son periyotta görülen tavan serileri ve haftalık yüksek oranlı artışlar da bu görüşü destekliyor.
FİNANSALLAR ZAYIF SİNYAL VERİYOR
Buna rağmen şirketin bilançosu, yükselişi destekleyen bir tablo ortaya koymuyor. 2025 yıl sonu bilgilerine nazaran Borlease’in toplam varlıkları 13,13 milyar TL’ye yükselirken, toplam yükümlülükleri 14,12 milyar TL düzeyine ulaştı.
Şirketin özkaynakları ise -991,27 milyon TL ile negatife dönerken, bu durum finansal yapıdaki bozulmanın en net göstergelerinden biri olarak bedellendiriliyor. Kısa vadeli yükümlülüklerin 9,58 milyar TL üzere yüksek bir düzeyde bulunması, likidite riskine işaret ederken; şirketin nakit ve nakit benzerlerinin sırf 152,4 milyon TL düzeyinde kalması dikkat çekiyor.
KARLILIK VE BORÇLULUK GÖSTERGELERİ ALARM VERİYOR
Borlease’in son on iki aylık yatırım getirisi (ROI) oranı %-359,19 olarak hesaplanırken, borç/özsermaye oranının da %-1.057,99 düzeyinde olması, şirketin finansal kaldıraç açısından hayli kırılgan bir yapıya sahip olduğunu ortaya koyuyor.
YÜKSEK RİSK
Piyasa uzmanları, hem sigorta tarafında alınan düzenleyici önlemler hem de zayıf finansal göstergeler dikkate alındığında, paydaki yükselişin kalıcı bir trendden çok kısa vadeli ve yüksek risk içeren bir hareket olabileceği görüşünde birleşiyor.
Büşra İlaslan
